预测市场值得信赖吗？以色列研究发现系统性偏差

作者：佩萨赫·本森（Pesach Benson）• 2026年10月21日

耶路撒冷，2026年10月21日（TPS-IL）——预测市场允许人们对未来事件的结果下注资金，涵盖从选举、军事冲突到经济和技术发展等各个领域。然而，特拉维夫大学一项针对100多万条预测的最新研究发现，尽管这些市场能够准确估计事件的总体可能性，但它们可能会系统性地误判具体结果的几率。

这些发现至关重要，因为预测市场正日益被用来衡量重大政治和全球事件发生的可能性。它们的几率看似精准，但该研究表明不能总是对其照单全收：了解市场在哪些方面倾向于夸大或低估事件发生的概率，可能与了解其整体准确程度同样重要。

预测市场已发展成为一个数十亿美元规模的行业，每月有数百万用户和数十亿美元在此流转。2026年4月，Polymarket记录了超过60万名活跃交易者，而竞争对手Kalshi则报告了约200万名月活跃用户。皮尤研究中心的一项分析显示，这两大平台2026年7月的合计月交易量达到530亿美元，高于5月份的约260亿美元。

研究人员发现，预测市场往往高估涉及安全、军事、地缘政治和技术的事件的可能性，同时低估了某些与选举相关的结果。

这项发表在《美国国家科学院院刊》（PNAS）上的研究，分析了十年间从Polymarket、Kalshi、Manifold和Metaculus四个平台收集的1,014,122条预测。其核心结论是，预测市场的可靠性部分取决于它们所预测的内容，揭示了其强大的整体表现可能会掩盖系统性偏差。

在全部数据集范围内，预测概率与实际结果高度吻合。被认为发生概率为70%的事件，其发生几率大致处于该水平，这表明市场在整体校准上表现良好。然而，涉及安全、军事与冲突、地缘政治与国际关系以及技术的预测，系统性地赋予了事件高于最终实际结果所应得的概率。

与选举相关的预测则表现出不同的模式。在部分概率区间内，市场往往低估某些选举结果的可能性，特别是在赋予较低或中等概率时尤为如此。

研究人员还考察了随着截止日期的临近，预测表现的变化情况。随着时间的推移，预测的信息量越来越大，这主要是因为市场在区分事件是否会发生方面的能力有所提升，而不是因为其整体校准能力有所改善。

值得注意的是，在预测规定周期的前25%刚过去后，就已显现出很强的校准度，并一直持续到后续阶段。

研究人员表示，这些发现为使用预测市场评估地缘政治风险的记者、分析师和政策制定者敲响了警钟。研究表明，预测市场对某些类型事件的可靠性高于其他类型，因此考量其在各个领域的历史记录显得至关重要。